Seit gestern ist es klar: Microsoft zieht sich nach einem dreimonatigen Übernahmekampf zurück und verzichtet auf die Fusion mit Yahoo. Der wahre Gewinner dieser Aktion heisst aber nicht Yahoo, sondern Google.

Es hatte sich alles so spektakulär angehört: Microsoft bot Anfang Februar die stolze Summe von $44 Mia. für die Übernahme des nach wie vor weltweit führenden Internetportals Yahoo. Schon seit Jahren war Yahoo etwas angeschlagen, nicht zuletzt durch den Erfolg von Google im Bereich der Web-Suche. Yahoos Stärken — das klassische Portalgeschäft, E-Mail, Unterhaltungsangebote, Web-2.0-Dienste wie Flickr — wurden zunehmend weniger relevant. Ein guter Zeitpunkt für Microsoft, so schien es, um durch eine Fusion endlich zu einer wirklich bedeutenden Macht im Geschäft mit Internet-Diensten zu werden.

Aber Steve Ballmers Expansionsträume sind am unermüdlichen Widerstand des Yahoo-Managements gescheitert. Und das ist möglicherweise sogar gut für alle Beteiligten (von Ballmer mal abgesehen, denn der hat jetzt ein gigantisches Glaubwürdigkeitsproblem): Seit Beginn war klar, dass die Mitarbeiter und auch grösstenteils die Investoren beider Firmen diese Fusion ablehnten. Ein Merger wäre wohl äusserst komplex geworden, und ob sich die erhofften positiven Effekte eingestellt hätten, stand in den Sternen.

Zwei Firmen in Schwierigkeiten

Auch wenn jetzt wieder Ruhe einkehrt: Yahoo und Microsoft haben so oder so ein Problem. Nicht nur sind die Managementteams und Mitarbeiter von Yahoo und Microsoft durch dieses dreimonatige Drama von ihrem Kerngeschäft abgelenkt worden, beide Firmen gehen aus dem Kampf geschwächt hervor. Bei Yahoo ist der Exodus guter Mitarbeiter beinahe schon zu einer Massenflucht geworden. Und die Investoren werden viele unangenehme Fragen darüber stellen, was das Management denn nun mit der weiterhin unabhängigen, aber arg angeschlagenen Firma zu tun gedenkt.

Microsoft steht jetzt — wie schon vor dem Angriff auf Yahoo — ohne überzeugende Internetstrategie da, nur mit noch weniger Glaubwürdigkeit. Die Durchhalteparolen von Ballmer, dass man es auch alleine schaffen kann, glaubt ja wohl niemand. Microsoft hat seit Jahren mit seinem Internetgeschäft nur Geld verloren und hat es trotzdem nicht auf einen nennenswerten Marktanteil gebracht. Die Marktstellung des Softwareriesen erodiert an allen Fronten.

Yahoo-Suche an Google?

Ein Schachzug von Yahoo war möglicherweise besonders schlau, aber könnte jetzt nach hinten losgehen: In der Mitte des Übernahmekampfes tat sich das Portal mit Google zusammen, um ein Outsourcing der Yahoo-Suchmaschinenwerbung an das allgegenwärtige Google-Adwords-Programm zu prüfen. Das war natürlich eine ungeheuerliche Provokation an die Adresse von Microsoft, aber auch offenbar mehr als eine Finte, denn Yahoo kämpft schon länger mit Problemen in der Kommerzialisierung seiner Suchmaschine.

Es könnte gut sein, dass Yahoo in seiner nun geschwächten Position diesen Deal tatsächlich durchzieht und sein Suchmaschinengeschäft an Google abgibt. Denn dass Yahoo im Bereich der Web-Suche noch gewinnen kann, glauben nicht mal die grössten Optimisten — zu gross ist der Rückstand bei Technologie, Bekanntheitsgrad und Kommerzialisierungserfolg.

Der lachende Dritte

Ob dieser Alternativdeal nun stattfindet oder nicht: Der Gewinner der ganzen Geschichte ist eindeutig Google. Eine Kombination aus Microsoft und Yahoo wäre zumindest ein von der Masse her signifikantes Gegengewicht zu Googles Marktdominanz gewesen, aber jetzt ist weit und breit kein ernsthafter Gegner mehr zu sehen.

Googles Marktanteil bei der Web-Suche steigt weiterhin kräftig an, und seit dem DoubleClick-Merger ist die Firma auch noch die mit Abstand dominierende Kraft in der Online-Werbung. Zudem macht Google weiter gute Fortschritte mit Online-Applikationen à la Google Apps, Cloud-Computing sowie vermutlich bald auch im Mobiltelefonie-Sektor. Dieser Mischung hat derzeit niemand viel entgegenzusetzen. Es könnte sich sogar als Glücksfall herausstellen, dass Google — anders als seine Konkurrenten — keine grossen Investitionen im Bereich der Social Networks getätigt hat, denn dieser Markt kommt trotz spektakulärer Userzahlen finanziell nicht so richtig in die Gänge.

Immer mehr Zeichen deuten also darauf hin, dass Google eindeutig das Microsoft der Web-Generation ist: Eine Firma, die ihr Marktumfeld fast nach Belieben dominieren kann. Natürlich ist dieser Riese durch die totale Abhängigkeit von Online-Werbung etwas verwundbar. Aber es gibt warhaft Schlimmeres, als vom am schnellsten wachsenden Marktsegment der Medien- und Technologiebranche abzuhängen.